Model Gordona
Model stałego wzrostu dywidendy (Gordona-Shapiro) – wariant modelu zdyskontowanych przepływów pieniężnych. Służy do obliczenia wartości przedsiębiorstw lub akcji spółek giełdowych.
W tym modelu zakłada się, że przedsiębiorstwo płaci regularnie dywidendy o wartości które stale rosną o stały współczynnik
– dywidenda w następnym roku
gdzie:
- – stopa wzrostu zysku/dywidendy,
- ROE – stopa zwrotu z kapitału własnego spółki,
- – wskaźnik zysku zatrzymanego,
- – wymagana stopa zwrotu.
Model ten jest użyteczny dla inwestorów, którzy nie mają wpływu na politykę dywidendową spółki (czyli dla akcjonariuszy mniejszościowych).
Bibliografia
edytuj- K. Jajuga, T. Jajuga: Inwestycje, PWN, wyd. III zmienione, 2006.