Portal:Ekonomia/Artykuł miesiąca 12 2009

Obligacja municypalna na 210 złotych wyemitowana przez Stołeczne Królewskie Miasto Kraków w 1929.

Obligacja – papier dłużny, w którym emitent stwierdza, że jest dłużnikiem obligatariusza i zobowiązuje się wobec niego do spełnienia określonego świadczenia. Są to papiery masowego obrotu, występują więc w seriach. W przeciwieństwie do akcji, obligacje nie dają ich posiadaczowi żadnych uprawnień względem emitenta typu współwłasność, dywidenda czy też uczestnictwo w walnych zgromadzeniach.

Wartość obligacji przedstawia zdyskontowany strumień płatności jakie ona generuje. W ten sposób można zapisać:

$PVB=\sum \limits _{t=1}^{N*m}{\frac {{\frac {i}{m}}*FV}{(1+{\frac {YTM}{m}})^{t}}}+{\frac {FV}{(1+{\frac {YTM}{m}})^{N*m}}}$

Zaś dla obligacji zerokuponowej wzór wygląda następująco:

$PVB={\frac {FV}{(1+YTM)^{N}}}$

gdzie:
PVB - obecna (rozliczeniowa) wartość obligacji (present value of bond)
i - oprocentowanie obligacji w skali roku
FV - wartość nominalna obligacji (face value)
YTM - stopa dochodu w terminie do wykupu (yield to maturity)
N - liczba okresów do wykupu w latach
m - liczba płatności odsetek w ciągu roku

przeczytaj cały artykuł | poprzednie miesiące...