Papier wartościowy (finanse): Różnice pomiędzy wersjami

'''Papier wartościowy''' – zbywalny [[dokument]] lub zapis w [[System informatyczny|systemie informatycznym]] na rachunku papierów wartościowych, który ucieleśnia [[prawa majątkowe]] w taki sposób, że dane uprawnienia przysługują osobie wskazanej jako uprawniona w treści dokumentu (choćby jako okaziciel), a przedłożenie go jest warunkiem koniecznym i wystarczającym dla realizacji uprawnienia. Ponadto zniszczenie lub utrata dokumentu powoduje utratę uprawnień dopóki nie zostanie wydane postanowienie o umorzeniu dokumentu<ref>W trybie określonym dekretem z dnia 10 grudnia 1946 r. o umarzaniu utraconych dokumentów ({{Dziennik Ustaw|rok=1947|numer=5|pozycja=20}}), z wyjątkiem weksli, czeków, dowodów składowych, których umarzanie regulują odrębne przepisy, oraz dokumentów wystawionych za granicą (art. 12 dekretu).</ref>.

W teorii papierów wartościowych często używanym pojęciem jest inkorporacja (''papier wartościowy X inkorporuje prawo majątkowe Y'', ''„prawo podąża za dokumentem”''). Inkorporowanymi prawami majątkowymi mogą być np. [[wierzytelność|wierzytelności]] pieniężne, [[udział]]y, prawo rozporządzania towarem.

Papier wartościowy należy odróżnić od [[znak legitymacyjny|znaku legitymacyjnego]] (np. bilet kolejowy, znak opłaty, polisa ubezpieczeniowa), który nie ucieleśnia praw majątkowych, a jedynie stanowi dowód zawarcia umowy czy też innego zdarzenia prawnego („dokument podąża za prawem”), identyfikuje uprawnionego, lub konkretyzuje przysługujące mu świadczenie (np. kolejność udzielenia). Zniszczenie lub inna utrata znaku legitymacyjnego nie wyklucza – w przeciwieństwie do papierów wartościowych – możliwości wykazania uprawnień w inny sposób. Ponadto w przypadku papierów wartościowych, dłużnik, co do zasady nie może powoływać się na [[Zarzuty|zarzutyzarzut]]y wynikające ze stosunku podstawowego (tj. łączącego wystawcę dokumentu z jego pierwszym odbiorcą). Do znaków legitymacyjnych jednakże stosuje się odpowiednio przepisy kodeksukodeku cywilnego o papierach wartościowych (art. 921[^15] [[kodeks cywilny|kodeksu cywilnego]]), więc np. spełnienie świadczenia do rąk posiadacza znaku zwalnia z zobowiązania.

Istota, funkcje i regulacja papierów wartościowych różnią się w zależności od systemu prawnego, w którym zostały emitowane. Wyróżnia się trzy typy systemów prawa papierów wartościowych: anglosaski, germański i romański. W Polsce przyjęty został, z niewielkimi modyfikacjami, system germański. Podstawą polskiego systemu papierów wartościowych są przepisy art. 921[^6]-921[–921^16] [[Kodeks cywilny|Kodeksukodeksu cywilnego]]. Poszczególne rodzaje papierów wartościowych są regulowane przez odpowiednie ustawy szczególne.

* Teoriateoria kreacyjna – uprawnienie powstaje w chwili wystawienia dokumentu zgodnie z przepisami prawa (zazwyczaj przez podpisanie lub zaopatrzenie w [[faksymile]] podpisu).,

* Teoriateoria emisyjna – dla powstania uprawnienia potrzebne jest wydanie dokumentu innej osobie.,

* Teoriateoria dobrej wiary – uprawnienie powstaje, gdy podpisany dokument znajdzie się w rękach nabywcy w [[dobra wiara|dobrej wierze.]],

* Teoriateoria umowna – wystawienie dokumentu i zawarcie umowy między wystawcą a odbiorcą dokumentu.,

* Teoriateoria pozoru prawnego – wariant teorii umownej; nabywca w dobrej wierze jest chroniony przez założenie, że jeśli nawet umowa między wystawcą a odbiorcą nie została zawarta, lub była nieważna, to wystawca przez samo sporządzenie dokumentu stworzył pozór prawny skutecznego zobowiązania się do spełnienia określonego świadczenia.

W teorii prawa toczy się spór o obowiązywanie zasady ''numerus clausus'' papierów wartościowych. W przepisach kodeksu cywilnego<ref>Artart. 921[^5]–921[^16] kck.c.</ref> pojęcie papieru wartościowego nie zostało zdefiniowane, ani nie zostało wprost powiedziane, że papiery wartościowe można emitować wyłącznie na podstawie obowiązujących ustaw i w sposób w nich wskazany. Jednakże zdaniem wielu przedstawicieli nauki prawa pośrednio na obowiązywanie tej zasady wskazują mniejsze lub większe rygory formalne, jakimi zazwyczaj są obłożone dokumenty skuteczne ''erga omnes'', tj. nie tylko pomiędzy stronami [[czynność prawna|czynności prawnej]].

Przepisy o obrocie instrumentami finansowymi<ref>Art. 3 pkt 1 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi ({{Dziennik Ustaw|rok=2005|numer=183|pozycja=1538}}).</ref> na własny użytek konstruują definicję papierów wartościowych. Według tej definicji są nimi:

* inne zbywalne papiery wartościowe, tym inkorporujące prawa majątkowe odpowiadające prawom wynikającym z akcji lub z zaciągnięcia [[Długdług (ekonomiaprawo)|długu]], wyemitowane na podstawie właściwych przepisów prawa polskiego lub obcego,

* inne zbywalne prawa majątkowe, które powstają w wyniku [[emisja papierów wartościowych|emisji]], inkorporujące uprawnienie do nabycia lub objęcia papierów wartościowych określonych w poprzednich punktach, lub wykonywane poprzez dokonanie rozliczenia pieniężnego ([[prawo pochodne|prawa pochodne]]).

* wierzycielskie – [[weksel]], [[czek]], [[obligacja]], [[list zastawny]], [[świadectwo udziałowe NFI]], publiczny papier wartościowy emitowany na podstawie przepisów o finansach publicznych i o banku centralnym ([[skarbowy papier wartościowy|bon skarbowy]], [[obligacja skarbowa]], [[komunalny papier wartościowy]], [[papier wartościowy NBP]]), [[bankowy papier wartościowy]], [[warrant subskrypcyjny]],

* udziałowe (korporacyjne) – [[akcja (prawo)|akcja]], [[certyfikat inwestycyjny]],

* Janusz{{cytuj książkę |nazwisko = Kudła, "| imię = Janusz | tytuł = Instrumenty finansowe i ich zastosowania", | wydawca = Wydawnictwo Key Text, | miejsce = Warszawa | rok = 2009, ISBN| isbn = 978-83-87251-56-7.}}