Swap stopy procentowej: Różnice pomiędzy wersjami
| [wersja nieprzejrzana] | [wersja nieprzejrzana] |
Usunięta treść Dodana treść
m drobne |
drobne merytoryczne |
||
Linia 3:
kontrakt wymiany płatności odsetkowych, jeden z podstawowych instrumentów pochodnych, będący przedmiotem obrotu na rynku międzybankowym. IRS jest umową pomiędzy dwiema stronami, na podstawie której strony wypłacają sobie wzajemnie (w określonych odstępach czasu w trakcie trwania kontraktu) odsetki od umownego nominału kontraktu, naliczane według odmiennej stopy procentowej.
W rodzinie IRS można wyróżnić:
Typowo jedna ze stron ([[język angielski|ang.]] ''payer'') zobowiązuje się do płacenia odsetek wg stałej stopy procentowej, podczas gdy druga ze stron ([[język angielski|ang.]] ''receiver'') płaci w zamian odsetki wg zmiennej stopy procentowej. W charakterze stopy zmiennej występuje zazwyczaj stopa "rynkowa" ([[LIBOR]], [[EURIBOR]], [[WIBOR]] lub inna, zależnie od rynku). Wysokość stopy stałej dla standardowych kontraktów jest kwotowana jest przez banki i zwana stopą swapową ([[język angielski|ang.]] ''swap rate''). Jest ona dobrana w taki sposób, że początkowa wartość kontraktu była zerowa. ▼
# waniliowy swap stopy procentowej (ang. ''plain vanilla IRS'') – strony wymieniają się przepływami uzależnionymi od stopy stałej i zmiennej (''fixed rate vs. floating rate''),
# ''basis swap'' - obie strony płacą odsetki wg różnej stopy zmiennej, np. WIBOR 3-miesięczny w zamian za WIBOR 6-miesięczny (''floating rate vs. floating rate'')
# walutowy swap stopy procentowej (ang. ''currency IRS'', ''CIRS'') – strony wymieniają się płatnościami denominowanymi w różnych walutach. Nie należy go mylić ze [[swap walutowy|swapem walutowym]].
W waniliowej transakcji IRS wyróżnia się dwie pozycje, przy czym to kierunek płatności stawki zmiennej określa jaką pozycję zajmuje kontrahent w transakcji IRS:
# kontrahent A zajmuje ''długą pozycję w stopie zmiennej/[[stopa referencyjna|referencyjnej]] '' np. w WIBOR 3M (ang. ''long WIBOR 3M''), gdy otrzymuje przepływ determinowany przez stawkę zmienną w zamian za ustaloną stawkę stałą (''RECEIVE floating and PAY fixed''),
# kontrahent B zajmuje ''krótką pozycję w stopie zmiennej'' (ang. ''short position''), gdy płaci odsetki określone przez stawkę zmienną, a w zamian otrzymuje płatności determinowane przez stawkę stałą (''RECEIVE fixed and PAY floating'').
▲
Należy zwrócić uwagę, że wysokość stopy zmiennej płaconej w danym okresie odsetkowym standardowo ustalana jest z góry na początku tego okresu (tak jak dla lokat bankowych). Niekiedy spotykane są kontrakty w których stopa ta ustalana jest z dołu (tzw. [[język angielski|ang.]] ''LIA swap'' lub ''Libor in arrears swap''), należą one jednak do grupy skomplikowanych w wycenie, tzw. egoztycznych instrumentów pochodnych.
| |||