Swap stopy procentowej: Różnice pomiędzy wersjami

brak opisu edycji
(poprawa merytoryczna w ramach projektu)
'''IRSSwap stopy procentowej''' ([[język angielski|ang.]] ''interest rate swap''), '''swap stopy procentowej'IRS'') – kontrakt wymiany płatności odsetkowych, jeden z podstawowych [[InstrumentyInstrument pochodnepochodny|instrumentów pochodnych]], będący przedmiotem obrotu na rynku międzybankowym. IRS[[Swap]] stopy procentowej jest umową pomiędzy dwiema stronami, na podstawie której strony wypłacają sobie wzajemnie (w określonych odstępach czasu w trakcie trwania kontraktu) odsetki od umownego nominału kontraktu, naliczane według odmiennej stopy procentowej. Transakcja IRS może być traktowana jako seria kontraktów [[FRAForward (ekonomia)Rate Agreement|FRA]], albo jako wymiana odsetek od dwóch kuponowych obligacji.
 
Transakcja IRS umożliwia zarządzanie ryzykiem [[stopa procentowa|stóp procentowych]], pozwalając na zamianę stopy procentowej kredytu lub inwestycji ze stopy zmiennej na stałą lub inną zmienną, albo ze stopy stałej na zmienną. IRS daje możliwość zabezpieczenia przed wzrostem kosztu kredytu lub przed obniżeniem [[stopa zysku|stopy zwrotu]] z inwestycji.
W waniliowej transakcji IRS wyróżnia się dwie pozycje, przy czym to kierunek płatności stawki zmiennej określa, jaką pozycję zajmuje kontrahent w transakcji IRS:
 
# kontrahent A zajmuje ''długą pozycję w stopie zmiennej/[[stawka referencyjna|referencyjnej]] '' np. w WIBOR 3M (ang. ''long WIBOR 3M''), gdy otrzymuje przepływ determinowany przez stawkę zmienną w zamian za ustaloną stawkę stałą (''RECEIVE floating and PAY fixed''),
# kontrahent B zajmuje ''krótką pozycję w stopie zmiennej'' (ang. ''short position''), gdy płaci odsetki określone przez stawkę zmienną, a w zamian otrzymuje płatności determinowane przez stawkę stałą (''RECEIVE fixed and PAY floating'').
 
W charakterze stopy zmiennej występuje zazwyczaj stopa "rynkowa"„rynkowa” ([[LIBOR]], [[EURIBOR]], [[WIBOR]] lub inna, zależnie od rynku). Wysokość stopy stałej dla standardowych kontraktów kwotowana jest przez banki i zwana stopą swapową ([[język angielski|ang.]] ''swap rate''). Jest ona dobrana w taki sposób, że początkowa wartość kontraktu była zerowa.
 
Należy zwrócić uwagę, że wysokość stopy zmiennej płaconej w danym okresie odsetkowym standardowo jest ustalana z góry na początku tego okresu (tak jak dla lokat bankowych). Niekiedy są spotykane kontrakty w których stopa ta ustalana jest z dołu (tzw. [[język angielski|ang.]] ''LIA swap'' lub ''Libor in arrears swap''), należą one jednak do grupy skomplikowanych w wycenie, tzw. egzotycznych instrumentów pochodnych.
 
== Wycena ==
Wycena waniliowego kontraktu IRS to różnica zdyskontowanych przepływów po stronie fixed i floating. Dla kontrahenta zajmującego długą pozycję w stopie zmiennej wycena [[NPVWartość bieżąca netto|net present value]], to
 
<math>
oraz
 
<math>PV_{floating} = N\sum_{j=1}^N \left( f_j \cdot\frac{liczba\_dni\_okr\_ods_j}{baza\_odsetkowa} \cdot DF_j \right)</math>.
 
 
== Zobacz też ==
* [[swap]]
* [[FRA (ekonomia)]]
 
== Bibliografia ==
69 523

edycje