Swap stopy procentowej: Różnice pomiędzy wersjami

Rozmiar się nie zmienił ,  15 lat temu
m
brak opisu edycji
({{doPracowania}})
m
{{doPracowania}}
'''IRS''' ([[język angielski|en.]] ''interest rate swap'') – popularny instrument finansowy.
 
Najprostszy rodzaj IRS polega na umowie pomiedzypomiędzy dwoma stronami, podczas której jedna ze stron tzw. płacący ([[język angielski|ang.]] ''payer'') zobowiązuje siesię do płacenia płynnej stopy procentowej, najczęściej jest to [[LIBOR]] lub [[EUROBOR]], podczas gdy drógadruga strona tzw. otrzymujacaotrzymująca ([[język angielski|ang.]] ''receiver'') płaci stałastałą stopestopę. ObjeObie płatności skalowane są przez wielkoścwielkość kontraktu. Stała stopa dobierana jest w taki sposób, aby początkowa wartoścwartość kontraktu była zerowa. Stała stopa nazywanonazywana [[stopajest "stopą swapu]]" ([[język angielski|ang.]] ''swap rate'') i jest ona jedną z najważniejszych informacji dostępną na temat rynku finansowego.
== Definicja ==
 
 
'''IRS''' [[eng:interest rate swap]] jest bardzo popolarnym instrumentem finansowym. Istnieje bardzo wiele rodzajów takich kontraktów.
Najprostszy polega na umowie pomiedzy dwoma stronami podczas której jedna ze stron tzw. płacący ([[język angielski|ang.]] ''payer'') zobowiązuje sie do płacenia płynnej stopy procentowej, najczęściej jest to [[LIBOR]] lub [[EUROBOR]], podczas gdy dróga strona tzw. otrzymujaca ([[język angielski|ang.]] ''receiver'') płaci stała stope. Obje płatności skalowane są przez wielkośc kontraktu. Stała stopa dobierana jest w taki sposób aby początkowa wartośc kontraktu była zerowa. Stała stopa nazywano [[stopa swapu]] ([[język angielski|ang.]] ''swap rate'') i jest ona jedną z najważniejszych informacji dostępną na temat rynku finansowego.
 
== Wycena ==
Aby wycenić wartość swapu musimy znać "krzywą stóp" ([[język angielski|ang.]] ''yield curve'') <math>Y_t\,</math>. Znając "krzywą stóp" możemy obliczyć cenę obligacji zero-kuponowej ([[język angielski|ang.]] ''zero coupon bond'') <math>P(t,T)\,</math>, czyli przewidywaną przez rynek cenę, jaką powinno się zapłacić w chwili <math>t\,</math> za możliwość otrzymania jednostki pieniądza w późniejszej chwili <math>T\,</math>. W najprostszej wersji kontrakt polega na płaceniu płynnej stopy [[LIBOR]],
 
zobacz<math> [[FRA]]F(t, T_{k-1}, T_k ) = \frac{1}{T - t} ( \frac{P(t,T_{k-1})}{P(t, T_{k})} - 1), </math> oraz otrzymywaniu pewnej stałej wartości <math>S\,</math>, w z góry ustalonych terminach <math>T_i, i=1 \ldots N\,</math>. objeObie stopy skalowane sa przez wartość nominalną kontraktu <math>N\,</math>. Warto zauważyć, że podczas kazdejkażdej płatności strona płacąca [[LIBOR]], płaci wartość ustalonaustaloną w poprzednim okresie płatniczym.
Aby wycenić wartość swapu musimy znać [[krzywą stóp]] ([[język angielski|ang.]] ''yield curve''), <math>Y_t\,</math> znając [[krzywą stóp]]
Wartość swapu danaokreślona jest zatem równaniem:
możemy policzyć cene [[obligacji zero kuponowej]] ([[język angielski|ang.]] ''zero cupon bond''), <math>P(t,T)</math>
wartośc ta jest przewidywana przez rynek cena jaką powinno się zapłacic w chwili t za możliwośc otrzymania jednostki pieniądza w pózniejszej chwili T. W najprostszej wersji kontrakt polega na placeniu płynej stopy [[LIBOR]],
 
<math>
F(t, T_{k-1}, T_k ) = \frac{1}{T - t } ( \frac{P(t,T_{k-1})}{P(t, T_{k})} - 1),
</math>
zobacz [[FRA]], oraz otrzymywaniu pewnej stałej wartości S, w z góry ustalonych terminach <math>T_i, i=1 \ldots N\,</math> obje stopy skalowane sa przez wartość nominalną kontraktu N. Warto zauważyć, że podczas kazdej płatności strona płacąca [[LIBOR]], płaci wartość ustalona w poprzednim okresie płatniczym.
Wartość swapu dana jest zatem równaniem:
 
<math>
</math>
 
To równanie definiuje równierzrównież stałastałą swapu, to jest taką stałą <math>S\,</math>dla której powyższy swap ma wartość zero:
 
<math>
S = \frac{P(t, T_0) - P(t, T_N)}{\sum\limits_{i=1}^{N} P(t, T_i)}.
</math>
 
[[Kategoria:Ekonomia]]
13 179

edycji