Ład korporacyjny: Różnice pomiędzy wersjami

'''Ład korporacyjny''' lub '''władztwo korporacyjne'''<ref>''Szajkowski A., [w:] Sołtysiński, Szajkowski, Szumański, Szwaja'', Komentarz do KSH, t. II, wyd. 2, Warszawa 2005, s. 451</ref> lub '''kolektywne władanie''' lub '''nadzór właścicielski''' ([[język angielski|ang.]] ''corporate governance'') - pojęcie to należy rozpatrywać w trzech różnych, ale ściśle ze sobą powiązanych [[wikt:aspekt|aspektaspektach]]ach.

# W innym sensie pojęcie ładu korporacyjnego odnosi się do konkretnej organizacji (spółki w szczególności) i obejmuje zindywidualizowane zasady zarządzania i nadzoru oraz relacje między fundatorami (w tym [[akcjonariusz]]ami) w związku z uczestnictwem (udziałem) w danej organizacji ([[spółce]]).

* ''"Corporate governance is the system by which companies are directed and controlled."''<ref>Sir A. Cadbury,: ''The Report of the Committee on The financial aspects of Corporate Governance,.'' Październikpaździernik 1992</ref>

* ''"Corporate governance deals with the ways in which suppliers of finance to corporations assure themselves of getting a return on their investment."''<ref name=autonazwa1>Shleifer A., Vishny R.W.,: ''A Survey of Corporate Governance,.'' NBER Working Paper 5554 April 1996</ref>

* ''"...I define corporate governance as the complex set of constraints that shape the ex-post bargaining over the quasi-rents generated by a firm."''<ref>Zingales L.,: ''Corporate Governance - entry to The New Palgrave Dictionary of Economics and the Law,.'' October 1997</ref>

* ''"Corporate governance...refers to...institutions that take care of the conflict between the interest of investors to get the "warranted" return on their invested funds and the interest of "managers" to exert control over the use of those funds with as little interference from investors as possible."''<ref>Barca F.,: ''Some Views on U.S. Corporate Governance,.'' mimeo 1997</ref>

* ''"...we therefore, argue that the market-based corporate governance approach should not only be broadened to include the problem of owner-controlled firms and large block holders, but should be generalized to model of multilateral negotiations and influence-seeking among a number of different stakeholders".''<ref>Berglof E., von Thaden E.,: ''The Changing Corporate Governance Paradigm: Implications for Transition and Developing Countries,.'' mimeo June 1999</ref>

: - ... dlatego też uważamy, że władztwo korporacyjne ukierunkowane na [[rynek (ekonomia)|rynek]] nie tylko powinno być rozciągnięte na problem przedsiębiorstw kontrolowanych przez właścicieli i posiadaczy dużych pakietów [[akcjeAkcja (prawo)|akcji]], ale że powinno również być uogólnione do modelu wielostronnych negocjacji i poszukiwania wpływów między wieloma różnymi interesariuszami.

* ''"Corporate governance is concerned with minimizing the transaction costs of running firms."'<ref>Mayer C.,: Oxford University, Paper written for inaugural lecture at Universite Libre de Bruxelle, February 2000</ref>

== Rating (ocena) nadzoru właścicielskiego ==

Rating nadzoru właścicielskiego ([[język angielski|ang.]] ''corporate governance rating'') to ocena spółek (najczęściej notowanych na rynku giełdowym) pod kątem przestrzegania przez nichnie ładu korporacyjnego. Zgodnie z wynikami badań empirycznych, w tym między innymi G. Kevin Spellman i Roberta Watsona, wysoka ocena (rating) nadzoru właścicielskiego spółki jest pozytywnie skorelowana z jej wynikami finansowymi i polityką dywidendową <ref>{{cytuj stronę | url = http://ssrn.com/abstract=1392313| tytuł = Corporate Governance Ratings and Corporate Performance: An Analysis of Governance Metrics International (GMI) ratings of US Firms| język = en}}</ref>. Stąd też ratingi (oceny) nadzoru właścicielskiego są wykorzystywane dziś przede wszystkim przez firmy zarządzające aktywami, w tym najczęściej przez fundusze emerytalne i inwestycyjne.

W Polsce z usług agencji oceniających nadzór właścicielski korzysta między innymi PTE PZU, która wspiera swoje decyzje dotyczące wykonywania nadzoru właścicielskiego w spółkach, w których lokowane są aktywa funduszu na rekomendacjach przygotowywanych przez Institutional Shareholder Services, Inc. (ISS) <ref>{{cytuj stronę | url = http://www.pzu.pl/grupa-pzu/pte-pzu/inwestycje-ofe| tytuł = PTE PZU Inwestycje OFE| język = pl}}</ref>.

Na świecie największą agencją ratingową oceniającą ład korporacyjny jest Governance Metrics International<ref>{{cytuj stronę | url = http://www2.gmiratings.com/| tytuł = Governance Metrices International| język = en}}</ref>, która połączyła się z agencją Corporate Library w 2010 roku. W Polsce ocenę nadzoru właścicielskiego publikowało dla wybranych spółek po raz pierwszy Polskie Forum Corporate Governance w latach 2001-2005 <ref>{{cytuj stronę | url = http://www.pfcg.org.pl/| tytuł = Polskie Forum Coroprate Governance| język = pl}}</ref>. Od 2011 roku ocenę nadzoru właścicielskiego - rating PINK - oraz raporty analityczne z zakresu ładu korporacyjnego oferuje Polski Instytut Nadzoru Korporacyjnego <ref>{{cytuj stronę | url = http://www.pink.waw.pl/| tytuł = Polski Instytut Nadzoru Korporacyjnego (PINK)| język = pl}}</ref>.

{{przypisyPrzypisy}}

{{Linklink GA|zh}}